傳統的有線電視用戶正在向數字電視（廣電）、IPTV（電信運營商）和OTT（互動電視和互聯網電視）轉化。同時廣電和電信運營商也都開始布局跟視頻網站等合作進行OTT內容運營。

    從海外市場起家

       創立于2003年的華曦達，一直專注于數字電視機頂盒的B2B業務。以往主要向海外市場出口機頂盒，并抓住新興市場里數字電視向OTT機頂盒轉換的發展機遇，在泰國、俄羅斯、墨西哥取得領先的市占率，尤其是泰國市場是該公司最大的市場，華曦達在當地占有率超過30%。華曦達不僅銷售設備，也提供長期的、定制化的運營商增值業務平臺技術和服務。

       盡管該業務仍占華曦達營收的大多數，但由于有越來越多機頂盒廠商涌向海外，該業務面臨競爭加劇的局面。

 國內市場，華曦達來晚了？

        在前述市場態勢下，華曦達開始回頭考量國內市場。雖然國內廣電和電信運營商的采購量巨大，動輒上千萬臺，但是價格壓力很大，并且國內還沒有普及DRM內容保護，華曦達既用不上自己的核心優勢的DRM版權保護加密技術，也由于是高投入的研發型企業，生產規模有限，無法跟國內的生產制造型企業比拼價格。

        因此，華曦達管理團隊判斷，運營商下大力氣鋪好的這個網絡覆蓋和用戶群體之上，一定會產生巨大的視頻內容增值運營的需求，這可以是華曦達的切入口。

    廣電OTT困局

       眾所周知，我國廣電市場是非常特殊的，特征包括：國企壟斷，管理體制和心態較保守；承擔政治任務，強調播出安全；廣電的有線電視網絡和電信運營商力推的IPTV分庭抗禮，各省市還有各自復雜的網絡資源，地盤意識濃厚，尚未融合成為統一市場。

       然而互聯網的發展給觀眾提供了更豐富的選擇，運營商，尤其是廣電運營商投入巨資建設的數字電視網絡，對其運營能力和盈利模式提出巨大挑戰。目前OTT已成大勢所趨，運營商也要布局新業務，來應對傳統業務收入的下降。

       據格蘭研究披露的數據，2016年一季度，我國有線電視行業總用戶數達到2.52億戶，其中數字化率81.3%，雙向業務開通率接近40%，高清數字電視用戶規模達到6617.8萬戶。然而盡管網絡基礎進一步優化，實際繳費用戶卻出現了負增長，相比2015年底減少661萬戶，繳費率下降4個百分點。此外，機頂盒的開機率也在快速下降，家庭娛樂正從電視向手機等終端轉移。廣電運營商光靠自己看起來做不好內容的運營。

    華曦達想做運營商的運營商

       與國外電信運營商有豐富OTT合作經驗的華曦達，希望成為廣電、電信運營商的視頻內容增值運營服務的供應商，也就是為運營商服務的運營商。李波向新三板指南介紹，一方面華曦達在每個省市的運營商都分派專業團隊進行內容對接和運營支撐，另一方面也跟芒果TV等內容供應商建立全面戰略合作，構建內容運營生態圈。國內現在不同運營商有200多家，技術支持和運營經驗是非常復雜的，華曦達啃下的這些硬骨頭，一定程度上也是市場進入的壁壘。

    后向收費培育客戶付費習慣 覆蓋5省800萬用戶

        目前華曦達已成功與貴州有線、陜西有線、廣西有線、江蘇有線和上海電信建立合作，覆蓋用戶達到800萬。李波表示2016年底覆蓋用戶數目標是2000萬戶，到2017年底要達到5000萬戶。

       在付費模式上面，一方面是在運營商營業廳提供的可選套餐包中，所有的套餐都有華曦達運營的內容選項，另一方面是用戶可以在線上點播、購買，采用前向+后向收費相結合的模式。李波介紹，運營商具有大量的綁定銀行卡、簽約協議扣款的用戶，覆蓋了大量不熟悉支付寶等第三方支付的消費群體，協議扣款比掃碼支付門檻低得多，是非常寶貴的資源。并且線上+線下相結合的方式，能夠更全面的覆蓋目標用戶。

       華曦達的增值運營業務目前已具有一定規模，雖然當前銷售占比不大，但利潤比硬件銷售高，而且正在迅速發展。與此同時，得益于海外新興市場的快速發展，海外市場的機頂盒業務仍然會保持高速增長。。與此同時，得益于海外新興市場的快速發展，海外市場的機頂盒業務仍然會保持高速增長。

       除了內容付費外，OTT用戶還有廣告價值。據2015年5月尼爾森網聯發布的OTT電視受眾研究報告顯示，互動電視覆蓋用戶平均年齡33.8歲，平均收入11860元，這些可以說是中國電視用戶的塔尖，掌握家庭消費的決策權，廣告價值巨大。華曦達未來將在廣告運營和內容運營方面為運營商提供更多的解決方案。

    進入創新層有一定幫助 制度紅利釋放太慢考慮轉板

       轉做市后，特別是進入創新層后，華曦達的投資價值得到資本市場一定程度上的認可，在與國企、政府部門溝通時，作為非上市的公眾企業，相對那些還沒有掛牌的友商會更容易取得信任。